南華傳媒資訊網   訂閱雜誌  e-Magazine
    CAPITAL WEEKLY Facebook 專頁
CAPITAL WEEKLY | CAPITAL MONEY
會員名稱:
密碼:
News Wealth Management Property Commerce Politics China Global Lifestyle Health Expert
Highlight Stock Derivative World Forex Commodity View
 
CAPITAL WEEKLY 資本壹週   第 601 期 逾期

財經追擊 TVB大股東非港人 揭政府審批漏洞

全球大部分國家及地區對於廣播機構持牌人都有嚴格限制,包括香港在內。而電視廣播(00511)兩年前引入有「中國梅鐸」之稱的黎瑞剛作投資者,基於他當時未有全面披露其實際權益,最終獲政府通過交易。

然而,該公司最近提出回購計畫,就披露了黎瑞剛原來才是電視廣播的真正「話事人」,惹來違反廣播條例的爭議。事件曝光後,未見太多代表市民的立法會議員關注。其實此事嚴重衝擊本港的法治及制度,政府必須嚴正執法。



這個由電視廣播(下稱TVB)自行引爆的炸彈,源自一個大玩財技的回購計畫。今年一月,TVB究然宣布斥四十二億九百萬元,向股東回購最多逾三成股份,每股作價三十點五元,較公布前一日收市價溢價約百分之十五。若回購計畫全額完成,TVB已發行股本將由目前的四億三千八百萬股,減少至三億股。發行股本減少,大股東Young Lion(YL)即使無意參與回購,其持股比重亦將由現在的百分之二十六,增至最多百分之三十七點九六,即大股東一毫子都不花的情況下,便能變相增持於TVB的股分。



今年二月,TVB突然遭傳奇集團狙擊下,令TVB將回購價提高百分之十五,至三十五點零七五元,回購規模縮減,但涉資不變。在新方案下,大股東及一致人士持股有機會再增加至四成。可惜這個華麗的財技,卻存在一個極大的漏洞,就是增持之後,YL於TVB的持股量,將會升至三成以上,觸發提出全面收購的界線,需要向監管當局申請清洗豁免。



證監會收購委員會上週放行YL,裁定為回購計畫及變相觸及全購要約授予清洗豁免,即大股東不必向所有股東以同樣條件提出全購,但此條件要在股東大會上,獲大多數票批准才成。證監會的要求,正正令謎一樣的YL股東架構正式曝光,原來外界一直以為是「話事人」的主席陳國強,實際只持有TVB不足百分之二股權,反而黎瑞剛持有的股權高達兩成,即是黎才是TVB的終極大股東。

股權架構複雜

YL的股權架構首次曝光,還發現當中架構非常複雜。該公司原來分兩類股分,為具投票權及無投票權股分,當中接近九成的股權均沒有投票權,只有百分之十點六一股權有投票權。計及具投票權及無投票權的股分,黎瑞剛透過華人文化(CMC)持有YL百分之三十二的投票權,以及百分之八十四的非投票權益,總權益達百分之七十九,即實際持有TVB約百分之二十點五四的股權。



至於陳國強,雖然擁有YL百分之五十六的投票權,但總權益僅得百分之六,實際持有TVB只有百分之一點五六。台灣HTC董事長王雪紅,則透過兩家公司持有YL合共百分之十四點九九,即實際持有TVB百分之三點九股權。除YL之外,尚有百分之三點七的TVB股權由方逸華及邵氏基金持有。

證監認為,雖然CMC大部分持股不具投票權,但實際上卻擁有較多的董事提名權、議案批准或否決權,變相具實質控制權,陳國強就算擁有YL過半數投票權股分,但擁有YL董事局大多數成員委任權的卻是CMC,即陳國強根本無法控制YL的投票決定。



股權問題更非單純發生在YL的層面,因為CMC是否由黎瑞剛話事,亦引來證監的質疑。資料顯示,黎瑞剛持有CMC達百分之八十六點一九的具投票權股分,證監相信CMC亦同時存在另一類股分,CMC股東之間可能存在協議,可以透過YL對TVB行使權力,估計黎瑞剛在CMC之中可能「沒有如此重大的股本權益」,意味CMC背後再另有話事人。

只限「港人」持牌

免費電視在任何一個地區均是擁有最強力影響力的傳播媒體,所以本港現行廣播條例對免費電視台的大股東有嚴格規定,今次TVB的問題除了曝露了政府在審查上的軟弱無力,亦直接衝擊一國兩制,屬非常嚴重的問題。現行廣播條例規定,「本地免費電視節目服務的控制權必須植根本土,讓通常居於香港的居民持有,他們應較會以香港的利益為依歸」,對「並非通常居於香港」人士持有和行使免費電視的表決控制權,限制相當嚴格。



「通常居於香港」的意思,是一年內居港不少於一百八十日,又或連續兩年內居港不少於三百天;若不符合規定,則屬「非常居人士」,亦即廣播條例中的「受限制表決控權人」,必須事先取得當局批准,方可持有或行使持牌免費電視機構百分之二或以上的表決控制權,相關人事在股東會議合共持有的表決權股分,亦不得超過總表決權股份的百分之四十九。



二○一一年,陳國強及王雪紅聯同Providence Equity Partners組成的YL,以六十二億元向邵逸夫家族收購TVB百分之二十六權益,成為單一大股東,而陳國強順理成章成為TVB的董事局主席。到二○一五年,YL引入黎瑞剛為投資者,並於同年獲通訊事務管理局批准;至去年八月,再獲行政長官梁振英以及行政會議的批准,能以「不符合持牌資格人士」的身分對TVB行使或繼續行使控制,其後TVB正式委任黎瑞剛出任副主席及非執董。

兩次審批過關

換言之,即是政府在先後兩次審批時,均沒有發現到問題,要留到今年才由證監揭發。其實是次證監的舉證亦得來不易,證監指提到,收購及合併委員會向TVB索取有關YL的股東協議時遇到困難,亦似在質疑TVB根本不肯合作。黎瑞剛為中國傳媒界的傳奇式人物,曾任上海文廣新聞傳媒集團總裁,統管上海廣電媒體,其後再任上海市委副秘書長、辦公廳主任。



事件曝光後,政府部門亦未有明確的處理立場。通訊局主席王桂壎只表示,通訊局收到證監會的電視廣播股權架構文件後會研究,有需要時諮詢法律意見,現階段不適宜作出任何評論。至於會否懲罰TVB,更指是言之尚早。



商務及經濟事務局局長蘇錦樑亦未有正面回應會如何處理,只稱通訊局收到證監會有關TVB的資料,會根據法例和程序進行工作,



政府反應慢半拍,而立法會議員對事件亦未有太大反應,只有零星議員提出質疑。立法會議員毛孟靜批評相關監察條例有漏洞,質疑通訊局把關不力。涂謹申則表示高度關注事件,要求通訊事務管理局重新調查有關股權實況有否違反規定。資訊科技及廣播事務委員會副主席莫乃光已表示會在委員會內跟進此事,但如此嚴重的事態,其實應立即有行動。

衝擊本港法治

是次TVB問題直接衝擊香港的法治,TVB本身亦將會麻煩纏身。證監暗示,通訊局或未獲提供YL的兩份協議,據廣播條例有關持牌人資格規定,任何人以口頭或書面提供虛假、或理應知道虛假資料,充作遵從提供資料責任或要求即屬犯罪。此外,原本存檔在聯交所、供公眾查閱的部份YL文件突然被刪。



有法律界人士指,若TVB未有於年報上準確形容黎瑞剛等人與該公司的關係,可被視為「誤導證監」,股權的交代不準確,亦有機會觸犯《證券及期貨條例》第三百八十四條,即提供虛假或具誤導性的資料,兩條例罰則同樣是最高一百萬元及監禁兩年。TVB事件亦對因財困「執笠」的亞洲電視極不公平。二○○九年,台商蔡衍明入股亞視,但與香港股東查懋聲發生股權爭議,事件訴諸法庭。到一四年底,法院判黃炳均需減持一成股權,使其持股由百分之五十二點四一,降至百分之四十一點六六,陷蔡衍明於兩難。



因為黃減持股權後,蔡衍明持有百分之四十七點五八股權,會成為亞視最大股東,但蔡並非香港永久性居民,根據廣管局規定,屬於「不符合持牌資格人士」,並不能持有控股權,自然陷蔡於不義。已表明將入主有線寬頻(01097)的永升亞洲,原本也有意收購亞視,惜其第二大股東非長期居港人士,最終也未有提購。亞視在找不到新投資者後,最終「熄機」收場,一度令TVB成為本港唯一免費廣播電視台。



(詳細內容,請訂閱 e-Magazine

 

   CAPITAL WEEKLY 資本壹週   第 601 期   更多精彩內容
資本財論:萬國來朝迎共贏 一帶一路新世界
在北京舉行的「一帶一路」國際合作高峰論壇有一百多個國家參加,盛況空前,一幅萬國來朝之景象。高峰論壇相信是二○一七年最大規模的國際峰會,也極可能是本世紀重塑全球 ...........
政經人語
大雁之所以能夠穿越風雨、行穩致遠,關鍵在於其結伴成行,相互借力。 國家主席習近平 一連兩日的「一帶一路」國際合作高峰論壇日前在北京結束,習近平宣布達成二 ...........
財經短打:傳長和系再賣本地資產
過去一年已有兩家本地地產公司出售電訊固網業務,最近輪到長和(00001)旗下和電香港(00215)。《彭博社》引述消息人士指,和電香港正研究旗下和記環球電訊的各 ...........
財經短打:「債券通」鞏固港人幣樞紐地位
繼「深港通」後,討論多時的「債券通」終得到人民銀行放行,有望在「七.一」回歸前開通。首階段只會先向北開通,即准許境外機構投資者參與內地銀行間債市(CIBM ...........
財經短打:美圖入MSCI指數食詐糊
MSCI明晟每次公布成分股變動,市場必有一番起哄動,皆因追該指數的基金眾多。然而,今次的換馬就為市場帶來額外「驚喜」,玩殘投資者。MSCI週二公布將美圖公司 ...........
封面故事:「一帶一路」推升 商業地價天比高 
備受矚目的中環美利道商業地皮終名花有主,今次的得獎者是痚穧a產(00012),地皮樓面呎價超過五萬元,成為全港最貴的地王。發展商願意一擲千金,撇除罕有核心商業 ...........
財經熱話:本地發展商轉戰商廈
美利道地皮高開,證明在「一帶一路」下,發展商及財團對本港商業以至商廈市場充滿信心。同時,近期商用地皮一再落入港資地產商手中,反映了在中資頻頻高價搶住宅 ...........
財經最前線:軟銀巨資投滴滴 中美日超強聯盟
中國企業「走出外」狩獵外國公司時有所聞,非新鮮事兒。能被美國蘋果覬覦的內地初創企業,自然非同小可,內地最大、最方便叫車應用程式的「滴滴出行」(簡稱滴滴 ...........
財經追擊: TVB大股東非港人 揭政府審批漏洞 
全球大部分國家及地區對於廣播機構持牌人都有嚴格限制,包括香港在內。而電視廣播(00511)兩年前引入有「中國梅鐸」之稱的黎瑞剛作投資者,基於他當時未有全面披露 ...........
財經脈摶:百日計畫出台 中美締造雙贏
中美雙方自九十年代起,便因貿易逆差問題生出磨擦,根據美國商務部今年二月公布,二○一六年美國對中國的貿易逆差高達三千四百七十億美元,佔整體貿易逆差的四成七 ...........
財經八一八
鷹君版《溏心風暴》即日上演 含住金鎖匙出生,可享榮華富貴,當然惹人羡慕,不過,近年老戴睇得太多的爭產故事,到最後搞到兄弟反目,家不成家,真係有得必有失。 ...........


 
關於我們 | 私隱聲明 | 豁免條款 | 聯絡我們 | 職位空缺
Copyright © 2017 South China Media Limited All Rights Reserved 版權所有 不得轉載