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執迷不悔 外匯基金 死路一條

Text：黃靄婷　Photo：歐新社、法新社　Design：陳洛

隨�茯�國經濟可能跌入雙底的危言亂聳，債券近日又再成為資金避難所。一直堅持保守作風、主要投資美債的香港外匯基金，分分鐘又豐收。而事實上，外匯基金今年首季能夠扭虧為盈，全靠美債生性。

不過，與積極求變的新加坡主權基金淡馬錫（Temasek Holdings）相比，香港外匯基金可謂輸足九條街。淡馬錫剛派發了成績表，去年表現極之標青，回報高達百分之四十二！而在「第一夫人」何晶重掌帥印後，淡馬錫更已重新定位為活躍投資者，將押重注於增長潛力公認龐大的亞洲市場。

若果香港外匯基金仍然死牛一面頸，以「持盈保泰」為大原則，繼續攬�茯�債與美元資產不放，一待進入加息週期，恐怕只有死路一條。

環球經濟又陰霾密布。美國上週公布的經濟數據差強人意，聯儲局亦下調了今年經濟增長預測，致令美國陷入雙底衰退的聲音，再度高唱入雲。有避險作用的美國國債，立即成為「風頭躉」。過去一週，淨流入高收益債市的金額，創出零三年八月以來最高。（詳細內容，請訂閱 e-Magazine）

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